라오어의 밸류 리밸런싱(VR)은 TQQQ 같은 고변동성 ETF의 특성을 활용하여 10년 이상을 목표로 하는 장기 투자 전략임. 주기적으로 포트폴리오의 목표값과 실제 금액을 비교하고, 초과분은 매도, 부족분은 매수하며 Pool(현금)의 여유를 관리하여 변동성을 수익으로 바꾸고 심리적 부담을 줄이는 장점이 있음.
1. 밸류 리밸런싱의 개념과 원리
밸류 리밸런싱은 밸류 에버리징(Value Averaging) 개념에 리밸런싱 기법을 결합한 투자 전략으로, 단순한 정액 적립 투자가 아닌 수학적 목표값 기반의 체계적 자산 관리 방식입니다. 라오어가 개발한 이 전략의 핵심은 미리 그려진 목표 자산 성장 곡선을 기준으로 삼고, 실제 포트폴리오 가치가 그 선에서 벗어날 때마다 매매를 자동으로 실행하는 것입니다. 이는 마치 기관투자자들이 사용하는 리밸런싱 기법을 개인 투자자 수준으로 단순화하면서도 장기 수익성을 극대화한 혁신적 방법론이라고 할 수 있습니다.
VR 시스템에서 가장 중요한 네 가지 요소는 다음과 같습니다. 첫째는 ‘V(목표값)’로서 투자자의 계좌가 도달해야 할 기준이 되는 평가금액이며, 보통 월별 기대수익률에 따라 곡선을 그리게 됩니다. 둘째는 ‘P(포트폴리오)’로서 현재 계좌의 실제 평가금액을 의미하고, 셋째는 ‘Pool(현금 영역)’로서 매수와 매도를 위해 확보해 두는 현금 탱크이며, 넷째는 ‘Band(밴드)’로서 허용 가능한 오차 범위를 의미하며 일반적으로 ±15% 수준으로 설정됩니다.
2. V값 계산 공식과 기울기(G값) 이해
VR 시스템을 운영하기 위해서는 각 사이클(2주)마다 정확하게 다음 목표값을 계산해야 하며, 기본 공식은 다음과 같습니다: 다음 V = 현재 V + (Pool / G) ± 적립금 또는 인출금입니다. 여기서 G값은 기울기(Gradient)를 의미하며, 투자자의 목표 수익률과 적립 방식에 따라 결정됩니다. 적립식 또는 거치식 VR의 경우 G값은 보통 10으로 설정되며, 더욱 안정적인 운영을 원하는 인출식 VR의 경우에는 G값을 20으로 설정하기도 합니다.
구체적인 예시를 들면 현재 목표값(V)이 500,000원이고 현금 영역(Pool)에 100,000원이 있을 때, G값이 10이면 다음 목표값은 500,000 + (100,000 ÷ 10) = 510,000원이 되며 이는 약 2%의 기대수익률에 해당합니다. 반면 G값이 20이면 다음 목표값은 500,000 + (100,000 ÷ 20) = 505,000원이 되어 약 1%의 기대수익률을 의미합니다. 따라서 투자자는 자신의 위험 선호도에 따라 G값을 조정함으로써 공격적인 성장을 추구할 수도, 안정적인 수익을 추구할 수도 있는 유연성이 있습니다.
3. 리밸런싱 메커니즘과 실행 로직
VR 시스템의 핵심 메커니즘은 2주 주기로 작동하는 세 가지 리밸런싱 시나리오로 구성되어 있습니다. 첫 번째 시나리오는 P > V × 1.15(상단 초과) 상황으로, 포트폴리오 가치가 목표값에서 15% 이상 증가한 경우를 말합니다. 이때는 초과분을 매도하여 이익을 실현하고 그 자금을 Pool에 추가함으로써 고점에서의 매도 기회를 포착하며 동시에 차후 하락장에 대비한 현금을 확보하게 됩니다. 이러한 자동 매도는 심리적 욕망에 의해 더 오를 때까지 기다렸다가 손실을 보는 일반 투자자들의 패턴을 원천 차단합니다.
두 번째 시나리오는 P < V × 0.85(하단 이탈) 상황으로, 포트폴리오 가치가 목표값에서 15% 이상 감소한 경우를 말합니다. 이때는 Pool에서 현금을 꺼내어 부족분만큼 추가 매수함으로써 저점에서 대량 매수를 실행하고 평단가를 낮추며 보유 수량을 증가시키게 됩니다. 세 번째 시나리오는 V × 0.85 < P < V × 1.15(밴드 내) 상황으로, 포트폴리오가 안정적인 상태에 있을 때는 특별한 매매를 하지 않거나 정기 적립만 수행하는 방식입니다. 이 세 가지 시나리오가 반복되면서 포트폴리오는 항상 목표값 근처에서 움직이게 되고 장기적인 우상향 궤도를 그리게 됩니다.
4. 세 가지 VR 투자 방식 비교
| 투자 방식 | 적립식 VR | 인출식 VR | 거치식 VR |
|---|---|---|---|
| 특징 | 2주마다 일정액 추가 | 2주마다 일정액 인출 | 추가 없이 리밸런싱만 |
| 목적 | 자산 축적 | 월급처럼 수익 인출 | 기존 자산 유지관리 |
| G값 | 10 | 20 | 10 |
| 적합 투자자 | 장기 부자 만들기 | 월급 시스템 구축 | 안정 추구 투자자 |
5. TQQQ 선택의 전략적 필요성
라오어의 VR 전략이 TQQQ와 같은 3배 레버리지 ETF를 주요 투자 대상으로 삼는 이유는 단순히 높은 수익 기대율 때문만은 아닙니다. TQQQ는 나스닥 100 지수에 3배 레버리지를 적용한 상품으로, 하루에도 5~10% 정도의 극도의 고변동성을 자랑합니다. 일반적인 Buy and Hold 투자자에게는 이러한 변동성이 큰 위험으로 인식되어 -50%, -70%의 낙폭에서 극도의 공포를 경험하게 됩니다. 그러나 VR 시스템을 운용하는 투자자에게는 이 같은 높은 변동성이 오히려 저점 매수의 기회이자 고점 매도의 기회가 되는 것입니다.
TQQQ의 메커니즘은 나스닥 100 지수가 1% 상승하면 약 3% 상승하고, 1% 하락하면 약 3% 하락하는 일일 추종 구조입니다. 2025년 현재 기술주 강세로 인해 TQQQ는 상반기 기준으로 누적 수익률 약 70~90%를 기록하기도 했습니다. 또한 과거 2008년 금융위기 이후에는 -92.38%의 극도의 하락을 경험했으나, 그 이후의 엄청난 회복을 통해 장기적으로는 높은 수익률을 보여준 바 있습니다. 이는 VR 시스템이 장기적으로 변동성을 극복하고 수익으로 전환할 수 있음을 증명하는 사례입니다.
6. VR 전략의 강점 분석
VR 전략의 첫 번째 강점은 변동성 손실(Volatility Drag)을 효과적으로 방어한다는 점입니다. 3배 레버리지 ETF의 치명적 약점으로 지적되는 변동성 손실 현상은 주가가 상승과 하락을 반복하는 횡보 구간에서 레버리지 상품의 시간 가치가 지속적으로 손실되는 현상을 의미합니다. VR 시스템의 정기적인 리밸런싱(저가 매수, 고가 매도)은 이러한 손실을 수량 증가와 평단가 인하로 적극 대응함으로써 변동성 손실을 극복하고 심지어 이를 수익 기회로 전환시킵니다.
두 번째 강점은 심리적 안정성을 제공한다는 점입니다. 일반 투자자들이 주식 시장 하락장에서 극도의 공포에 시달릴 때, VR을 운용하는 투자자는 객관적으로 “지금이 싸게 사야 할 절호의 기회”라는 명확한 지표를 가지고 차분히 Pool에서 현금을 꺼내어 매수할 수 있습니다. 반대로 폭등장에서도 “이제는 비싼 시점”이라는 판단 기준이 있어 차분히 매도함으로써 욕심으로 인한 뇌동매매를 원천 차단할 수 있습니다. 세 번째 강점은 완전한 자동화가 가능하다는 점으로, 감정이 개입할 여지 없이 엑셀 계산기나 프로그래밍된 알고리즘에 따라 기계적으로 매매 신호가 발생되므로 인간 판단의 오류를 완벽히 차단할 수 있습니다.
7. VR 전략의 제약사항과 한계
VR 전략의 가장 중요한 한계는 대세 상승장에서의 상대적 소외 현상입니다. 주가가 지속적으로 오르기만 하는 강력한 불장(Bull Market) 환경에서는 VR 시스템이 계속해서 주식을 매도해 버리기 때문에, 단순히 매수하여 오래 보관하는 Buy and Hold 전략을 사용하는 투자자와 비교하면 수익률이 더 낮을 수 있습니다. 라오어 본인도 이를 명시적으로 인정한 바 있으며, 강한 상승 추세에서는 무지성(아무 생각 없이 사서 오래 보관) 전략이 더 높은 수익을 가져올 수 있다는 점을 설명했습니다.
두 번째 한계는 현금 풀(Pool) 고갈 위험입니다. 2008년 글로벌 금융위기나 2022년의 연속 금리 인상 같은 대규모 조정장이 1년 이상 지속되는 경우, 저가 매수를 위해 미리 준비해 둔 Pool의 현금이 빠르게 고갈될 수 있으며, 이는 추가 매수 기회를 상실하게 되는 심각한 상황을 초래합니다. 세 번째 한계는 극도의 인내심과 규칙 준수의 필요성입니다. VR 전략이 성공하려면 투자자가 매우 긴 투자 기간 동안 심리적 유혹을 견디고 정해진 규칙을 절대 어기지 않아야 하며, 만약 투자자가 중간에 포기하거나 규칙을 수정한다면 전체 전략이 무너질 수 있다는 심각한 위험성이 존재합니다.
8. VR 전략의 실전 적용 및 성공 사례
백테스팅 결과에 따르면 VR 전략은 매우 우수한 성과를 보여줍니다. 초기 자본 20,000달러로 시작한 포트폴리오가 2025년 6월 기준으로 약 95,000달러로 성장했다는 것은 약 4.75배의 자산 증식을 의미하며, 이는 약 15년 투자 기간 동안 달성한 결과입니다. 특히 주목할 점은 2020년 코로나 대폭락장에서도 밴드 조정을 통해 큰 손실을 방지하고, 반등 시에는 신속하게 회복했다는 점입니다. 실제 투자자들의 사례를 보면 월 50만 원의 정기 적립으로 시작하여 약 10년 후 10억 원 이상의 자산을 축적한 경우들도 있으며, 이는 기계적 규칙 준수의 결과입니다.
더욱 흥미로운 점은 리밸런싱의 효과입니다. 리밸런싱을 하지 않은 Buy and Hold 전략과 비교하면, 특히 시장 변동성이 크고 횡보하는 구간에서 VR 전략의 우월성이 두드러집니다. 연평균 수익률에서 약 1.7%p 정도의 격차가 나며, 장기적으로 복리 효과에 의해 이 차이는 엄청난 금액 차이로 증폭됩니다. VR 운용자들의 공개 매매일지를 보면 2022년 대폭락장에서도 규칙을 철저히 준수하면서 지속적으로 저가 매수를 이루어낸 기록들이 있으며, 이는 투자자들에게 극도의 심리적 안정감을 제공합니다.
【주요 참고 링크】